Son aylarda alüminyum külçe fiyatları, arz-talep dinamikleri, makroekonomik faktörler ve jeopolitik gelişmelerin bir araya gelmesiyle önemli dalgalanmalar yaşadı. 2024 başlarındaki görece istikrar döneminin ardından, fiyatlar piyasa güçlerinin karmaşık etkileşimini yansıtarak hem yükseliş hem de düşüş trendleri gösterdi.

Fiyat Hareketlerine Genel Bakış

Londra Metal Borsası'ndaki (LME) alüminyum fiyatları dalgalı bir seyir izledi ve 2024'ün ilk yarısında metrik ton başına 2.200 ila 2.600 dolar arasında seyretti. Birinci çeyrekte yeniden stoklama talebi nedeniyle hafif bir toparlanma yaşayan fiyatlar, ikinci çeyrekte inşaat ve otomotiv gibi önemli sektörlerden beklenenden zayıf talep nedeniyle aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya kaldı. Ancak son haftalarda, arz kısıtlamaları ve iyileşen makroekonomik ortamın etkisiyle mütevazı bir toparlanma görüldü.

Alüminyum Fiyatlarını Etkileyen Temel Faktörler

1. Arz Kısıtlamaları ve Üretim Kesintileri

Enerji Maliyetleri ve İzabe Tesislerinin Kapanması: Özellikle Avrupa'daki yüksek enerji fiyatları, bazı izabe tesislerinin üretimi azaltmasına veya geçici olarak kapanmasına neden oldu. Bu durum, arzı daraltarak fiyatları destekledi.

Çin'in Üretim Politikaları: Dünyanın en büyük alüminyum üreticisi olan Çin'in enerji tüketimi ve emisyon politikaları küresel arzı etkilemeye devam ediyor. Yunnan eyaletindeki son elektrik kesintileri üretim kesintilerine yol açarak fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor.

2. Talep Zayıflığı ve Toparlanma
İnşaat ve Üretim Sektöründe Yavaşlama: Özellikle Çin'de gayrimenkul sektöründen gelen zayıf talep, alüminyum tüketimini olumsuz etkiledi. Benzer şekilde, Avrupa ve ABD'deki durgun üretim faaliyetleri de alım ilgisini sınırladı.

Otomotiv Sektöründe Canlanma: Elektrikli araç (EV) üretimindeki büyüme, alüminyumun hafif araçlar için önemli bir malzeme olması nedeniyle bir miktar destek sağladı. Ancak bu durum, genel talepteki zayıflığı tam olarak telafi edemedi.

3. Makroekonomik ve Jeopolitik Faktörler

Faiz Oranları ve Enflasyon: Merkez bankalarının politikaları, özellikle de ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine ilişkin duruşu, yatırımcı güvenini etkiledi. Güçlenen ABD doları da alüminyumu yabancı alıcılar için daha pahalı hale getirdi.

Küresel Ticaret Gerilimleri: Rusya'daki (önemli bir alüminyum üreticisi) ihracat kısıtlamaları ve devam eden ABD-Çin ticaret gerilimleri, tedarik zincirlerine belirsizlik ekledi.

4. Envanter Seviyeleri ve Spekülatif Ticaret

LME depo stokları dalgalı seyretti ve son dönemdeki artışlar arz endişelerini hafifletti. Ancak spekülatif alım satım ve korunma faaliyetleri fiyat dalgalanmalarını artırdı.

Alüminyum Fiyatlarına İlişkin Görünüm

Alüminyum fiyatlarının kısa vadeli seyri şunlara bağlı olacaktır:

Çin'in ekonomik teşvik tedbirleri (örneğin, altyapı harcamaları).

Enerji piyasası trendleri (İzabe tesislerinde kömür ve elektrik maliyetleri).

Küresel endüstriyel toparlanma, özellikle elektrikli araç ve yenilenebilir enerji sektörlerinde.

Arz riskleri fiyatları yüksek tutabilirken, talep endişeleri önemli yükselişleri sınırlayabilir. Çoğu analist, alüminyumun önümüzdeki aylarda 2.300-2.700 dolar aralığında işlem görmesini ve üretim faaliyetlerinde artış olması durumunda potansiyel yükseliş potansiyeline sahip olmasını bekliyor.

Özetle, alüminyum külçe fiyatları hem makroekonomik koşullara hem de sektöre özgü faktörlere karşı hassas olmaya devam ediyor ve bu da onları enerji piyasalarındaki, ticaret politikalarındaki ve endüstriyel talepteki değişimlere karşı oldukça duyarlı hale getiriyor. Yatırımcılar ve sektör oyuncuları, gelecekteki fiyat sinyalleri için bu değişkenleri yakından takip etmelidir.